收入增长90.41%，净利润增长70.4%，EPS 0.6979 元/股

    2017 年1-9 月公司实现营业收入19.3 亿元，同比大幅增长90.41%，实现归属母公司净利润1.73 亿元，同比增长70.4%，EPS 0.6979 元/股；其中Q3单季度实现营业收入7.8 亿元，同比增长77.09%，实现归母公司净利润0.7亿，同比增长73.6%。公司预计2017 年实现归母净利润2.09-2.51 亿元，同比增长50%-80%。

    盈利能力有所下降，费用管控能力提升

    公司盈利能力出现小幅降低，综合毛利率前三季度实现17.76%，同比下降4.23个百分点，净利率实现8.97%，同比下降1.05 个百分点，主要由于公司业务规模扩大导致相应成本有所增加；Q3 单季度实现毛利率16.63%，同比降低2.75 个百分点，净利率8.91%，同比小幅降低0.18 个百分点。但在费用管控方面，公司持续深化绩效管理，提升项目运营和管理能力，并取得较明显成效。前三季度管理费用率为5.21%，同比降低2.17 个百分点，财务费用率为0.84%，同比降低0.31 个百分点。

    订单充足，业务扩张正当时

    公司在维持传统地产园林业务稳定增长的同时，进一步加大对生态治理、基建等市政园林业务的开拓，完善产业链布局，同时加快PPP 模式业务的落地进程。公司7-9 月共实现新签合同106 个，金额合计6.66 亿元，截至报告期末公司累计已签约未完工订单435 个，金额40.18 亿元，已中标尚未签约订单2.83 亿元，在手订单充裕，保障全年业绩表现。

    业务投资双轮驱动，给予“买入”评级

    公司将业务、投资作为双轮驱动战略，业务方面将市政园林作为未来拓展方向，去年订单量已经超过传统地产园林业务，同时还在生态、环保、旅游等领域加强投资，积极响应国家生态文明建设。近期公司已向证监会提交配股申请的回复， 未来将增厚公司资金实力， 预计2017-2019 年每股收益分别为0.96/1.34/1.70 元，当前股价对应的PE 分别为22.7/16.3/12.9，给予“买入”评级。