投资要点

    　　3 季度归母净利润同比下降 13.59%，手机销量和汇率波动是主因3 季度单季，公司实现归属母公司股东净利润 4,288.10 万元，同比下降13.59%，主要原因一方面来自 3 季度小米和乐视手机销量下滑；另一方面来自人民币兑美元汇率波动带来的组合售汇产品收益同比下降，导致当期投资收益同比下降 74.49%。

    　　前三季度归母净利润同比增长 21.44%，手机销量和税率调整是主因前三季度，公司实现归属母公司股东净利润 1.56 亿元，同比增长 21.44%，主要原因一方面来自 ICT 领域新客户的拓展，乐视手机上半年销量约为962 万台，已跻身国内智能手机销量份额前 10 名；另一方面来自企业所得税税率的调整带来的所得税费用同比下降 6.76%，公司于 15 年 11 月通过国家高新技术企业复审，减按 15%的税率缴纳企业所得税。

    　　拟 7 亿增资前海瑞泰，医疗器械融资租赁将成为盈利增长点15 年 11 月，公司拟以不超过 49.01 元/股非公开发行不超过 1,938.38 万股，募资总额不超过 9.5 亿元，其中 7 亿元拟增资子公司前海瑞泰，为其拟开展的医疗器械融资租赁业务提供资金支持。 15 年年度权益分派实施后，发行价格和数量分别调整为 19.52 元/股和 4,866.80 万股。 16 年 4 月，此次非公开发行股票申请获得中国证监会发审委审核通过。若此次定增于 16年完成，预计 17 年将带来 6,300 万元新增利润。

    　　ICT 和医疗器械两翼齐飞，维持“买入”评级预计 16-18 年，公司归属母公司股东净利润分别为 2.32 亿元、 3.22 亿元和 4.08 亿元，同比增速分别为 35.65%、 38.88%和 26.72%，对应当天收盘价， PE 分别为 41.78 倍、 30.08 倍和 23.74 倍。 公司与小米已形成长期稳定的合作关系，并于 15 年切入乐视供应链管理业务，未来有望在 ICT领域实现二次飞跃。公司在医疗器械领域积极开拓，分享行业的高成长和高毛利。若定增项目顺利完成，融资租赁业务将成为新的盈利增长点。看好公司在 ICT 和医疗器械领域的发展，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　（1）小米和乐视手机出货量低于预期。

    　　（2） 15 年 11 月定增项目进度低于预期。

    　　（3）境内外人民币汇率预期差发生波动，影响组合售汇产品收益，导致公司投资收益低于预期。