事件：发改委等7 月30 日印发《全国社会足球场地设施建设专项行动实施方案（试行）》。通知要求中央预算内投资采取定额补助，对新建11 人制标准足球场每个球场补助200 万元，对新建5 人制、7 人制（8 人制）足球场每个球场补助不超过100 万元。鼓励各地通过财政资金、体育彩票公益金、开发性金融等多种资金渠道对足球场建设予以配套补助。

    鼓励建设社会足球场地，利好公司人造草坪业务快速增长： 2016 年，国家发改委、体育总局、教育部等共同编制的《中国足球中长期发展规划（2016-2050 年）》和《全国足球场地设施建设规划（2016—2020 年）》指出，“将足球场地设施建设纳入当地国民经济和社会发展规划”，“2021-2030 年，每万人拥有1 块足球场地”。此次政策出台，给予建设补助，将大力推动社会足球场地建设。以每万人拥有1 块足球场地计算，人造草坪市场空间将达到约200 亿元，空间巨大。国恩体育草坪凭借全产业链优势，中标多项项目，2018 年人造草坪销量同比增长423.88%，2019 年草坪业务依然有望保持至少50%快速增长。

    轻量化材料板块大客户拓展顺利，增长有望量变到质变：公司以新材料一体化生产综合性平台为核心，轻量化材料和功能性材料业务两翼齐飞。轻量化材料板块主要包括改性塑料与高分子复合材料，公司产品主要面向家电、汽车、5G 通讯、专用车、新能源汽车、充电桩等领域。2018 年实现格力、康佳、比亚迪等客户的全面业务拓展；引进德国先进生产技术和世界先进的FRP 流水线，热塑/热固型玻纤碳纤复合材料19 年有望全面投产，在多领域形成进口替代，增长从量变到质变。

    功能性材料板块借助一体化平台技术力量雄厚，为公司成长助力：功能性材料板块主要包括人造草坪、光显材料、空心胶囊。新板块、新业务陆续启动上量，各分、子公司陆续投产，公司盈利能力进一步增强。

    投资建议：预计公司2019-2021 年净利润分别为4.15、5.7、7.3 亿元，对应PE 15、11、9 倍，维持买入-A 评级，6 个月目标价28 元。

    风险提示：原料价格波动、需求不及预期等。