投资要点：

    　　维持增持。维持预测公司2020-22年EPS为0.3/0.4/0.52元增速44/33/30%，维持目标价9.8 元，目标价对应2020-22 年28/19.2/14.6 倍PE，维持增持。

    　　2020 年新签订单增速20%较上年明显提取，Q4 大增81%。1)2020 年新签订单约53.5 亿元同增19.9%(2019 年为-12.2%)，已中标尚未签订订单约17.1 亿元同增1681% ，新签+中标未签合计约71 亿元同增54.9%；2)Q1-Q4单季度新签订单增速343/-59/45/81%；3)2020 年至今公司签订多个重要合同，如15 亿元印尼某镍业钢结构项目、12.4 亿元山东某炼化钢结构项目等，彰显强大的市场竞争力。

    　　定增完成增厚资金实力，将保障在手项目顺利推进。1)以6.62 元/股发行约9894 万股(发行后总股本约4.35 亿股/摊薄约23%)，新增股份已于2020年12 月上市；2)募集资金总额约6.55 亿元(控股股东安徽富煌建设认购约1.1 亿元)，将用于九里安置区装配式建筑深化设计施工总承包项目及补流，将进一步优化资本结构、增强资金实力。

    　　EPC 核心竞争优势突出将受益行业爆发，积极推进数字化与智能化布局。

    　　1)公司在EPC 领域核心竞争优势突出：①具房屋建筑施工总承包特级等重要资质，在住宅领域布局快订单高(承接超40 亿项目)，且据2020 年中报，重大合同中EPC 金额占比约38%②工程经验丰富，承接了京东方/台积电/宁德时代等多个重要项目③人才及技术优势强，已取得近300 项专利和几十项具自主知识产权的创新成果；2)推进数字化与智能化布局，以“装配式钢结构建筑技术集成与智能建造”为核心内容，采用BIM 协同设计与信息化精确管理方式；3)拟与河南龙成重工合作，共同投资建设新型装配式建筑产业项目，推动装配式发展。

    　　催化剂：政策支持力度增强，装配式业务发展提速等