2022H1 预计实现归母净利1,550 万元-1,850 万元，同增46.06-74.33%7 月14 日公司发布2022H1 预增公告，预计2022H1 实现归母净利润1,550万元-1,850 万元，同比增长46.06-74.33%；实现扣非归母净利润1,100 万元-1,300 万元，同比增长17.82%-39.24%。单季度来看，2022Q2 实现归母净利润857 万元-1,157 万元， 同比增长63.86%-121.22%， 环比增长23.67%-66.96%。增长原因主要系：1）公司把握风光储等新能源领域增长机遇，电力熔断器产品迎来放量期；2）公司加快自动化进程，产能加速释放，战略布局产业链一体化并落地执行；3）处置公司位于深圳宝安的房产，预计取得非经常性损益450 万元-550 万元。在二季度疫情持续扰动之下，公司2022 年上半年业绩预告符合我们预期，随着疫情边际缓解叠加下游风光储及EV 高景气，我们预计公司下半年有望加速增长。

    电力熔断器产品在风光储中广泛应用，积极布局智能激励熔电器切入EV电力熔断器领域，公司已具备规模化生产的成熟产品和产线，并着重加快在风光储领域开展针对性的产品研发和销售工作，实现电力熔断器产品及配件收入的稳定增长，据公司披露，截至 2022 年2 月，公司电力领域订单同比增长近7 倍。在新能源汽车领域，公司已通过BSI IATF16949 汽车质量管理体系认证，同时正积极推进与国内领先的新能源汽车生产商合作。

    在智能熔断器和激励熔断器方面，公司目前正在与一些具有相关先进技术的公司洽谈合作，有望通过业务绑定推进智能化与高端化布局。我们看好熔断器在风光储及新能源汽车领域增量应用，公司作为熔断器领域三十年老将，有望在全新管理层及战略引领下持续突破。

    熔断器业务全面驶入快车道，曲速GPU 及ADAS 芯片未来可期好利科技深耕电路安全保护三十载，熔断器产品线丰富、认证齐全、客户认可度高。同时，公司内生外延并举，积极布局新兴产业推动业务升级，相继投资芯片设计企业、设立私募投资基金，我们看好公司将全面驶入发展快车道。此外，公司拟控股子公司合肥曲速引入院士团队，并通过股权激励绑定核心骨干，其GPU 及ADAS 芯片未来可期，有望向芯片设计企业进发，进一步提升公司估值。我们暂不考虑合肥曲速并表情况，维持公司2022-2024 归母净利润预测0.50/0.91/1.23 亿元， 同比增长107.8%/81.6%/35.0%，维持“增持”评级。

    风险提示：原材料价格大幅上涨、疫情持续超预期、新客户开拓不及预期、宏观经济下行、对外投资事项的进展及未来收益尚存在不确定性、业绩预告是公司初步测算结果，具体财务数据以公司披露的中报为准。