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特一药业(002728)机构评级研报股票分析报告

 
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台城制药(002728)新股定价报告:止咳化痰类、补肾类及抗感染类药物专业生产企业

http://www.chaguwang.cn  机构:上海证券有限责任公司  2014-07-25  查股网机构评级研报

投资要点

    公司简介

    公司主要从事中成药和化学制剂药的研发、生产和销售,产品主要涉及止咳化痰类、补肾类和抗感染类药物,包括止咳宝片、金匮肾气片、红霉素肠溶片、依托红霉素片、制霉素片和阿咖酚散等。其中止咳宝片按终端销售规模统计在2012年度全国止咳化痰类中成药市场排名第八位。

    盈利预测

    基于以上假设,我们预计2014-2016年归于母公司的净利润将实现年递增9.39%、5.15%和7.96%,相应的稀释后每股收益为0.88元、0.93元和1.00元。

    公司估值

    考虑到公司的业务结构及市场竞争状况,我们认为给予公司14年每股收益22倍市盈率这一估值水平较为合理,以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为17.63-21.14元,相对于2013年的静态市盈率(发行后摊薄)为21.88-26.25倍。

    定价结论

    公司预计募集资金总额35000万元,预计募集资金净额32177万元,计划发行2500万股,发行后总股本1亿股,每股发行价为14元,对应14、15年PE为15.89、15.11倍。

   

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