投资要点

    光环新网(300383)是领先的北京地区互联网专业运营商。与云计算领导者亚马逊AWS合作,提升了公司技术能力,后期有望与AWS提供更多本地化增值服务。我们预计本次公开发行1,500万股(其中800万新股),发行后总股本5380万股。基于以上假设,预计公司2013~2015年全面摊薄EPS为1.30/1.57/2.35元,业绩复合增速达到34%。考虑后期云计算市场逐步启动,我们给予其行业平均的2014年25~30倍P/E,合理价值区间39.2~47.16元。询价建议给予10%折扣后对应区间35.37~42.45元。

    麦趣尔(002719)是新疆区域性乳制品和烘焙食品龙头。公司在烘焙业务方面通过外延式扩张巩固了区域竞争优势,在乳制品业务方面突破产能瓶颈,丰富中高端产品线。预计公司2013/14/15年实现归属母公司所有者净利润分别为0.68/0.86/0.98亿元,同比增长分别为13.72%、25.85%和13.85%。按发行2617万股新股计算,对应2013/14/15年全面摊薄EPS分别为0.65/0.82/0.94元。给予公司行业平均估值2014年25~30倍P/E,合理价值区间20.50~24.6元。考虑给予一二级市场10%左右价差折让,建议询价区间为18.45~22.14元(对应2014年23~27倍市盈率)。

    跃岭股份(002725)为铝制车轮出口龙头。公司是国内规模最大的铝合金车轮公司之一,以国际AM市场为主。公司凭借产品和客户优势,具有稳定的盈利能力。考虑公司的综合竞争优势以及新产品对盈利能力的提升,预计公司2013~2015年净利润1.00/1.16/1.43亿元。按照最大新发行股本2500万股计算,13/14/15年对应全面摊薄EPS为1.00/1.16/1.43元(2012年EPS为0.95元)。结合行业平均估值水平,我们认为公司合理价值区间为2014年14~16倍P/E,对应16.3~18.6元,建议询价区间为15.1~17.4元。

    金轮股份(002722)为纺织梳理器材行业的专业制造商。国内纺织梳理器材细分行业销售规模排名第一。预计公司2013/14/15 年实现归属母公司所有者净利润分别为0.47/0.50/0.56 亿元,同比增速分别为-8.17%、5.49%和12.40%。按发行3450万股新股计算,对应2013/14/15 年全面摊薄EPS 分别为0.34/0.36/0.41 元。给予公司行业平均估值2014年18-20倍P/E,合理价值区间6.40~7.20元。考虑给予一二级市场10%价差折让,建议询价区间为5.76~6.48元(对应2014年16~18倍市盈率)。