本报告导读:

    资金优势与技术优势相结合,收购天海集团,外延扩张顺利,众多新产品下半年进入试验或批产阶段,业绩有望大幅增长。首次覆盖给予增持评级。

    投资要点:

    首次覆盖,给予“增持”评级。公司凭借上市公司的融资优势,与研发与技术优势,外延扩张顺利。不考虑增发情况下预测2015-2016年每股收益分别为0.37元和0.38元,公司的外延扩张是主要看点,给予行业平均的12倍PB估值,目标价62元。

    技术优势与资金优势结合,外延扩张顺利。公司技术优势与资金优势充分结合,全面参与客户新产品与新项目,在SUV,新能源汽车等车型上均有新产品即将进入批产阶段。乘用车配套体系升级有助于公司规模和业绩的大幅增长。

    并购天海集团,综合能力提升:公司收购天津天海同步集团完善自身产品线,并直接切入新的供应链,为公司未来产品结构多元化、品牌国际化的跨越式发展奠定坚实的基础。

    风险提示:汽车销量增速放缓,原材料价格上涨