摘要：

    近日，证监会投资者保护局表示新股发行体制改革已取得阶段性积极成果：一是新股高价发行的现象有所改变；二是新股发行节奏明显放缓；三是新股首日定价博弈机制初步形成；四是机构投资者在定价中作用日益显著；五是市场生态环境进一步改善；六是改革的方向取得各方认可。（来源：证监会官网）

    12 年8 月至今无预披露、无上会。5 月预披露31 家，较4 月的61家减少近半，6 月共披露27 家公司，环比减少13%，7 月预披露数量达23 家，接近5 月和6 月的水平，7 月下半段因需要补中报，预披露已停滞。

    12 年7 月过会数21 家，过会率72%创今年以来新低。4 月上会31家，过会率77%；5 月上会57 家过会48 家，过会率高达84%；6 月26 家公司上会，20 家过会，过会率维持77%；7 月上会29 家，过会21 家，过会率72%。

    截止9 月11 日，9 月IPO 首发6 家公司。7 月18 家公司首发上市，8 月首发上市16 家，环比减少2 家，较11 年8 月首发上市25 家，同比减少9 家。

    本期新股新疆浩源（300354）、东土科技（300353）和蒙草抗旱（300355），我们认为新疆浩源和蒙草抗旱值得跟踪。新疆浩源：公司是南疆地区少数有自建长输管线的燃气公司，11 年供气端利用率不到20%，与中石油签有天然气购销协议，气源有保障。公司目前运营基数比较低（已取得特许经营权的阿克苏市、阿瓦提县、乌什县、阿合奇县的综合天然气入户率约为34%，天然气汽车综合改造率约为25%）。目前主要业务为车用天然气（占比56%）和民用天然气（占比30%）销售，部分已经拿到特许经营权的地方市场尚未开发。此外，作为有自建长输管线的燃气公司，随着业务范围的扩大，输气量增加有助于分摊管线折旧费用，有利于提高毛利率；蒙草抗旱：公司所处行业主要为干旱半干旱的生态环境建设，空间较为广阔，需求增速较快。我们判断行业增速未来2 年保持在20%以上。公司具备苗木优势和区域优势，由于作业环境的恶劣，苗木的要求较高，另外，公司区域龙头的地位保证在当地接单的优势。由于行业对资金需求的特性，随着IPO 后，我们认为公司竞争优势将更加明显，同时随着西部大开发的二次进程，虽然这个公司存在很多我们看不清楚的地方，但按照区域投资增速，我们认为公司12-14 年利润增速将维持35%以上增长。