本次发行前公司的股本为5500万股，本次拟发行不超过 1833.8万股，发行后公司的总股本为7333.8万股。

    未来天然气需求将保持快速增长

    我国天然气需求仍将保持快速增长。公司所在的新疆地区，在国家对新疆地区的政策支持下，新疆经济的发展将带动能源需求上升，而天然气经济性较好、当地气源充足、输气管道建设逐步完成的背景下，新疆地区未来天然气使用量将继续增长。

    气源优势显著、盈利能力强的燃气运营公司

    作为区域性的燃气运营企业，公司的核心优势主要在于（1）自建长输管线-保障供气、成本低廉；（2）气源稳定性优势，公司地处西气东输源头地，同时与中石油签订长期协议保障天然气供应；（3）公司取得 1 市4 县3 工业园区的特许经营权，未来随着在建项目的投产，业绩将出现大幅增长。

    募投项目

    公司计划募集资金23,526.22 万元，建设阿克苏市天然气综合利用二期工程项目、阿克苏纺织工业城天然气利用工程项目、喀什地区巴楚县天然气利用工程项目等3 个项目。达产后将贡献营业收入达28,519 万元，利润总额8176.88 万元，实现净利润6132.66 万元。

    盈利预测与询价区间

    我们预计公司2012-2014 年摊薄后EPS分别为0.86 元、1.08 元和1.21 元。

    考虑公司具有更优的地缘优势、盈利能力，以及增速可观，我们综合考虑新股发行折价问题，按市盈率20倍-25 倍估算，合理股价区间为17.2-21.5元。