本报告导读：

    　　获得宝丰煤基新材料大订单，技术实力获煤化头部客户认可；接单和生产两旺，保障未来业绩高增；通过参股布局多个自动化领域，有望充分有益于机器人应用推广。

    　　投资要点：

    　　投资建议：公司公 告获得内蒙古宝丰煤基新材料1.43 亿元包装码垛成套装备（含软件）订单，不含税金额为 1.27 亿元，占公司 2021 年度营业收入的 6.01%，公司订单维持旺盛态势，维持2022-24 年EPS 预测0.52、0.70、0.94 元，维持目标价19.54 元，增持评级。

    　　2022 年新签订单增长超300%，保障23、24 年业绩高增。2022 年公司已公告新签订单超21 亿，同增超300%，不含税金额合计超18 亿，此前公司每年公告订单总金额最高不超7 亿。22Q3 末合同负债和存货分别15.0亿和17.8 亿元，均创新高，公司接单和生产两旺，保障未来业绩高增。

    　　绑定大客户优质产能，单客户价值量提升打开市场天花板。此前公司已与宝丰能源签订同类合同5230 万元，考虑宝丰能源作为国内煤制烯烃头部企业，后续有望持续扩产，本订单亦具有较强的示范效应。公司设备解决方案从点（关键设备）到线（产线），再到面（智能工厂），单客户价值量提升10 倍以上，打开百亿市场空间。

    　　布局多类自动化领域，充分受益于机器人应用推广。公司在制造业、能源、医疗健康等领域均有布局，有望充分受益于《机器人+应用实施方案》推广。参股手术机器人思哲睿（13.46%）、博隆技术（19.2%）和医疗影像公司江苏瑞尔（15.4%），其中，思哲睿主营腹腔手术机器人，对标美国达芬奇，一级估值83.5 亿；瑞尔的放疗图像引导定位系统已入选国家级《创新医疗器械产品目录》，技术实力强。

    　　风险提示：新产品研发及市场开拓进展不及预期、下游投资大幅下滑