事件描述

    龙泉股份发布公告：

    1、公司中标河南南水北调安阳段管道采购 03标，金额 7744万元，是 11年营收的14%。项目计划供货期6 个月，将对13年业绩产生积极影响。

    2、公司拟在河北邢台县设立分公司，经营PCCP 、PCP、RCP管的制造和销售，扩大产能同时提升河北地区接单能力。

    事件评论

    河南区域接单能力最强，明年业绩将爆发。公司近期中标安阳段管道采购03标，截至目前，公司在河南省南水北调管道采购中共计中标7.4 亿，占总金额比重28.6% ，高于青龙18.4% 和巨龙15.5% 的水平，是河南段最大的赢家。12年以来公司新签订单约23.7 亿，考虑历史订单的结转情况以及12年新签订单的完成情况，预计结转至13年的订单完成量为12.4亿，是12年营收的1.9 倍。若考虑13年新接订单及当年完成量，预计13年营收增速将达116%，业绩有望实现爆发式增长。

    布局河北，提升接单能力。河南段管材招标已陆续进入收尾阶段，河北段即将接力。目前邢台、邯郸、保定段已进行勘察设计结果公示；石家庄段通过可研；沧州进行环评二次公示；邢清干渠进行招标代理机构比选等，预计今年河北段将陆续开启PCCP 管招标进程，且金额将超过河南段规模，或达50亿。公司目前产能布局于河南、山东、辽宁和江苏，为加强河北地区的接单能力，公司拟在河北邢台新建分公司，扩张产能同时更好的拓展河北市场，提升区域覆盖率和占有率。

    预计12-14 年EPS 分别为0.93 、1.71 和2.46 元，对应PE分别为38、20和14倍，目前估值已较合理，维持“推荐”评级。