4月16日至20日的一个交易周，A股IPO市场安排了8家新股发行，覆盖主板、中小板和创业板。以冻结资金周期划分，网上、网下均可交错划分为2个申购段。预期4月18日和19日发行的4家新股的合计融资规模将可能在40亿元左右。

    4家新股的11-13年净利润的预测CAGR平均约44%，其中，深市中小板的龙泉股份的预期成长性相当高,其增长是基于水利建设、南水北调的推进；

    其次，人民网、翠微股份的预期复合增长率在主板新股中也较高。再就毛利率水平比较，则是人民网最为突出，且呈现持续增长趋势，其次为龙泉股份和奥康国际。

    4只新股在技术资质、客户资源、题材等方面各具特色（见“新股亮色盘点”一节）。

    网下申购方面，人民网以其独特的质地预期将可能获得网下询价机构相对更多的关注；龙泉股份作为行业的第一梯队，在招标中具有一定优势，且下游预期将有较大需求。在假设有效询价家数占比偏离均值较小幅度的前提下进行估算，预期4家新股的平均网下中签率约在14%左右，其中，奥康国际将可能较高，其次为人民网；本次 1 只深市新股中签所需的平均最低资金量预期为1450万元左右。

    网上申购方面，近期单个新股的网上平均冻结资金基本保持在 550 亿元。

    在假设网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，预计本次4只新股的网上平均中签率约1.6%左右，其中，奥康国际将可能最高，其次为人民网、龙泉股份。

    申购建议：网下报价方面，考虑公司的技术含量高低、已实现业绩及未来业绩的确定性占比，我们给予人民网、龙泉股份、奥康国际、翠微股份的网下报价中值在18元、19元、19元、8元附近。网上申购方面，若最终定价相对合理下，可偏重考虑人民网的申购。之前参与16日申购的资金则可顺势参与绝对价格较低的翠微股份的申购。

    友情提示：申购时特别注意最终定价与投价报告区间下限的偏离度及与我们给出中值的偏离度。

    不确定因素：发行价格的偏离度、机构参与度、有效入围比例