公司主营业务为汽车精细化学品的制造和销售，目前已拥有十一大类汽车精细化学品产品线和长春、上海、佛山、成都四个“贴厂基地”，凭借全系列产品线和本地化服务，已成为二十多家主要整车厂的供应商。

    随着国内经济的发展和居民消费水平的提高，乘用车消费市场需求旺盛，销量连年增长，使得汽车保有量未来还将保持快速增长，为汽车精细化学品的OES 和AM 市场提供巨大的需求空间。

    公司作为下游整车厂的战略合作供应商，在整体产能不足的情况下，优先供应OEM市场，目前OEM 市场收入占比接近50%，随着新增产能的释放，公司积极开拓市场容量更大的OES市场；同时公司主要提供中高端产品，环保要求的趋严将导致AM市场也向高档次产品发展，未来公司在AM市场的市场占有率将随之提高。

    公司主要产品防冻液、制动液等市场份额已达20%，在对主要产品适度扩张的基础上，公司将重点发展动力转向油、自动变速箱油、发动机油等润滑油产品，目前产能较小，未来增长空间大。

    预计公司2012年-2014年EPS为0.94、1.26、1.56，市盈率处于行业平均水平；且汽车保有量的持续增长将为公司盈利提供有力支撑，公司具有一定的安全边际，给予“增持”评级。

    风险提示：公司募投项目及市场开拓进展低于预期，汽车市场产销量大幅下滑。