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德联集团(002666)机构评级研报股票分析报告

 
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中小盘新股申购策略周报:中信新股早知道(第17期)

http://www.chaguwang.cn  机构:中信证券股份有限公司  2012-03-13  查股网机构评级研报

上周(3月5日至3月9日)有10只新股密集发行,平均发行市盈率为31.6倍(以2011年EPS计算),与前几周相比略有回升,平均中签率为1.02%(聚飞光电与富春通信中签率尚未公布)。

    上周有5只小盘股上市交易,上市首日平均涨幅达35.91%(相对于发行价)。

    上周深交所、上交所接连发布新股上市首日监管新规,首日涨幅或换手率触及规定界限的新股将被执行临时停牌,我们认为新规的出台有助于首日交易趋于理性。

    本期我们研究了4只即将发行的小盘股。综合分析,我们认为并没有特别突出的个股。

    长方照明专注于白光LED封装领域,并以此为基础向下游照明应用领域延伸。公司擅长生产低端且价格竞争激烈的通用产品,而非高端或少量多样的高毛利产品,短期内可能能够通过低价策略抢夺订单,但长期来看预计不具可持续性。

    云意电气主营车用整流器和调节器,是细分子行业中内资品牌的龙头企业。公司凭借产品技术优势遥遥领先于其他内资企业;而与外资品牌相比公司产品性价比优势突出,未来进口替代空间广阔。此外,国内售后市场也有望成为公司另一大增长点。

    同有科技是专业型存储设备厂商,未来行业有望保持较快增长,但本土企业实力整体明显低于外资企业。公司在国内本土存储企业中居于领先地位,在政府、军工等特殊领域,公司有较明显的优势。但在其他普通领域,公司并不具备特别突出的竞争力。

    德联集团主要从事汽车用精细化学品的制造和销售。由于汽车精细化学品更新换代快且技术密集度高,与国际先进企业相比,公司能否具备持续的技术研发实力有待进一步观察。另外,由于公司对下游汽车制造企业的依附程度极高,需求增量空间可能存在瓶颈。

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