盈利预测

    我们预测公司2012-2014 年可实现归属母公司净利润分别为3.72 亿元、4.59 亿元，5.54 亿元，分别增长20% 、23% 、21% ，对应的EPS分别为1.24 元、1.53 元、1.85 元。

    投资建议

    公司目前股价为18.98 元，对于2012-2014 年EPS分别为15、12、10倍PE。作为A 股少有的真正定为于中高端市场且具有核心技术优势、未来至少有望保持20% 以上增长的企业，我们认为公司当前估值存在一定低估。

    按15-18 倍PE估值，我们认为公司合理价格应为18.8-22.5元，首次给予“买入”评级。