数据中心规模 将进千亿量级，银行影像迎来高速成长

    公司主营业务面向数据中心、银行影像和IT 服务管理三个细分市场。CCID 预测国内数据中心业务2015 年市场规模将达到1803.0 亿元，未来5 年CAGR 16.5%；公司银行影像产品主要包括电子验印、票据影像交换和业务流程再造系列产品，CAITEC 预测2015 年市场规模将达到31.73 亿元，未来5 年CAGR 42.1%。

    票据ATM已经批量生产

    多年的技术积累使得公司在票据ATM领域优势明显，而票据ATM市场需求将成为实际需求，预计未来票据ATM市场规模将在数百亿人民币。目前公司票据ATM试点效果良好，已经在国内多家商业银行进行大范围推广试用，且于今年中标交通银行票据ATM项目，公司的票据ATM已进入批量生产阶段。

    移动互联开辟新蓝海

    2011 年子公司中科商务开始经营移动电子商务业务，银联手机支付等软件相继上线，公司以移动支付安全专利技术为基础，拓展移动互联网业务线。公司未来将从培育市场，提高客户认知度和使用体验，到面向个人和商家提供全面移动金融服务应用转型。

    盈利预测与估值

    我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为1.03、1.42、1.85 元，维持“买入”评级，未来6 个月目标价41.20 元，对应2012 年市盈率40 倍PE。

    风险提示

    市场竞争风险；客户较为集中的风险；技术更新与产品开发风险；