投资要点：

    1、公司主营业务面向数据中心、银行影像和IT服务管理三个细分市场。数据中心业务，公司主要实施IBM产品，面向企业、政府、银行等，CCID预测2015年市场规模将达到1803.0亿元，未来5年CAGR16.5%；公司银行影像产品主要包括电子验印、票据影像交换和业务流程再造系列产品，CAITEC预测2015年，银行影像市场规模将达到31.73亿元，未来5年CAGR42.1%。

    2、公司受益于"大数据"、"流程银行"，依托政府、银行等核心客户，通过"产 品平台化、重点客户协同化、员工顾问化"，三大主营稳定增长可期：云计算、移动互联网、物联网等新兴产业催生对信息资源爆炸式增长的需求，从而推动数据中心建设的长期发展，预计未来几年行业仍能维持15%以上的复合增速；"流程银行"能有效提升银行业务效率、提高用户满意度与降低网点运营费用，催生了银行影像需求高速增长，预计未来三年行业复合增速约20%；随着行业信息系统建设成熟度的提高以及对信息系统依赖度的增强，预计IT 管理服务市场未来3 年复合增速达15%。

    3、公司移动互联应用具有渠道和技术上的先发优势，有望成为新的增长点。公 司利用与银联长期合作技术开发的先发优势，与在金融行业的客户渠道优势，积极开拓以支付为核心的移动应用市场。"银联+银行"的渠道与技术（合作开发）优势可快速低成本的吸引一批商户资源，从而做大平台。

    4、募投项目将升级技术平台。本次公司募集资金约16,927.76万元，投资于IT服务综合业务管理系统项目、影像集中作业平台V2.0项目、基础组件支撑平台V2.0项目、营销与服务网络建设项目。募投项目实施后，将对现有产品技术的升级改造和更新换代，有利于提升公司产品质量，保持公司业内技术的先进性；同时将提升IT 运维服务的质量和咨询服务水平，支持银行在多条业务线的流程再造，满足客户对数据中心业务日益丰富的需求，强化公司的直销能力，提升服务交付能力，可以为客户提供更优质的服务。

    三、市场风险：

    公司可能存在市场竞争风险和技术更新与产品开发风险。

    四、盈利预测：

    预计公司2012-2014年EPS 分别为1.03元、1.30元、1.72元。

    五、投资策略：

    结合公司的成长性和所属行业的平均水平，给予公司2012年25倍左右PE，对应合理价格区间在26-30元之间。