谨慎申购

    我们预测2012年- 2014年，公司EPS分别为0.96元、1.22元和1.44元，未来三年净利润年均复合增长率约为21.3%。公司股票IPO价格为22.00元，对应约23倍的2012年市盈率。考虑到公司发行价格较为合理，且今后三年业绩仍有较好的成长性，我们建议投资者谨慎申购，6个月目标价为24.00元，对应2012年市盈率约为25倍。

    风险提示：客户集中度较高，有一定的客户依赖风险；人力成本上升风险；未来市场竞争加剧风险