国内领先的高端IT 综合服务商

    公司2003年成立，是国内领先的高端IT 综合服务企业，主要为企业、政府、银行等客户提供数据中心、银行影像和IT 服务管理三类解决方案，未来还走向软件服务运营商这一定位。2011年，公司主营收入 4.6 亿，净利润5600 万。我们认为公司未来主要看点是与银联合作的移动支付业务和票据自助柜员机(ATM) 。

    国内信息化需求强劲，公司主营业务前景良好

    我们认为在国内信息化需求强劲的背景下，公司三项主营业务均拥有良好的发展前景。数据中心方面，随着云计算的建设与大数据应用的兴起，未来5 年相关市场将保持15% 以上的增速；IT 服务管理市场同样潜力巨大，预计2015年规模将达到853 亿元；银行影像市场预计未来5 年复合增长率将达到42.1% ，到2015年，银行影像市场规模将达到31.73 亿元。我们认为公司在相关领域都具备一定的Know-How 优势，有望把握住相关行业发展给公司带来的业务拓展机会。

    票据ATM与移动电子商务是公司未来两大看点

    我们认为票据ATM与移动电子商务运营是公司未来的两大业务亮点。

    票据ATM机这一创新性产品填补了国内市场空白，在大大增强银行对企业和机构客户服务能力的同时降低了其运营成本，因此获得了银行的广泛欢迎，有望成为公司的明星产品并成为重要的盈利增长点。

    公司的另一极具想象力的业务是其移动电子商务支撑业务。公司目前已与银联达成协议，为其移动电子商务平台提供技术开发与运营支撑服务。我们认为公司的移动支付方案具备安全性好、操作方便、推广成本低等优势，而银联则有很强的信用优势和线下资源优势，两者的结合将有可能造就国内移动电子商务的领先平台，给公司创造巨大的发展空间和盈利前景。

    建议询价区间为20.4-25.5元

    我们预计未来三年公司EPS 分别为 1.02 元、1.38 元和1.76 元。考虑到公司原有业务的稳定成长与移动互联新兴业务广阔的成长前景，结合相对估值与绝对估值，我们认为公司上市以后合理价格应为 24.48-28.56 元，对应2012年P/E 为24-28 倍，建议询价区间为20.4-25.5元。