中科金财扎根于IT行业的三个细分市场:数据中心、银行影像以及IT 服务管理,提供根据客户不同业务需求开发的软件,系统与客户业务需求的有效系统集成以及完整的运维和培训服务。与此同时,通过对于整体解决方案的专注,公司为客户提供了完整的服务链,在市场中占据了领先地位。
信息化进程加快,行业前景广阔:作为公司的主要客户,银行、企业和政府都在加快信息化进程的关键阶段,需求增长较快。银行业对于银行影像的应用已经从推广阶段进入大规模应用阶段,企业和政府对于数据中心大规模升级,软硬件集成的需求越来越大。
中科金财的独特竞争优势:公司通过为客户提供完整的解决方案以及精细化的服务,保证了用户的价值,并且在不懈追求完善的过程中获得了市场的认可。同时公司建立了有效保持创新能力的研发体制,通过对于人才以及沉淀技术的储备,为未来的快速增长奠定了基础。
估值与投资建议
我们预测公司2012-2014 年的EPS为1.048 元、1.360 元和1.773 元,通过与行业同比公司比较,我们认为中科金财的发行市盈率对应 2012 年在20-28 倍较为合适,据此我们认为中科金财的目标价为21-28 元。
风险
市场竞争风险;近期固定资产的购买可能导致未来的折旧和摊销费用上升,影响收益。