2月9日中小板新股共达电声将进行申购。共达电声的申购价格定为11元/股，申购市盈率为29.73倍，预计网上中签率将在0.39%左右。

    公司是一家专业的微型电声元器件厂商，主要产品包括微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组三大类。目前收入和利润的90%左右来源于微型驻极体麦克风，公司的微型驻极体麦克风产品品质佳，2010年销量为3.1亿只，约占全球产量的12.09%，在国内与国际市场的占有率分别为13.99%、12.28%，位居中国第二、全球第四。

    公司产品以自有品牌直接销售为主，外销的比例逐年提高，2010年达65.34%。产品主要应用于手机、笔记本电脑、平板电视、消费数码产品、汽车电子等领域，客户包括MWM(客户为苹果、思科、微软等)、索尼、三星、华为、富士康等多家国际大厂，前五大客户一般占到公司销售收入的45-55%。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为0.45元、0.69元、0.91元，对应11元的申购价，11年、12年、13年的市盈率分别为24.44倍、14.49倍、12.09倍。

    参考电子元器件行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为24-29倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间10.8-13.05元，公司确定申购价为11元，则预计首日涨幅为-1.82%-18.64%。

    共达电声下游消费电子产业强劲增长拉动了电声元器件的成长，市场需求有望持续增长。公司产品定位于中高端，技术研发水平一流，在微型驻极体麦克风市场具备全球竞争能力。同时，公司大客户资源优势突出，也保证了稳定强劲的订单来源。不过，其主导产品存在被硅微麦克风替代的风险，而且相比行业龙头瑞声声学、歌尔声学，公司综合实力尚存在差距。整体来看，公司质地中等，但发行定价基本合理，且绝对股价较低，所以建议能适当承受风险的投资者谨慎参与申购。本轮申购周期中2月10日的两只主板新股整体而言基本面较为一般，且发行市值都较大，待其公布申购价后笔者将再进行详细分析，建议投资者仍优先关注本批新股的申购。

    此前受市场持续低迷的影响，不少新股上市后都出现较大幅度的破发。鉴于短期内大盘仍将延续震荡格局，而且新股发行制度改革呼之欲出，所以我们建议投资者依然要谨慎对待新股，申购时要选择基本面有亮点，业绩有支撑，且发行价合理的公司。对于共达电声，我们建议能适当承受风险的投资者谨慎参与申购