投资要点:

    博彦科技发布 2014 年第三季度报告,前三季度公司实现营业收入11.36亿元,同比增加 16.74%,实现归属于上市公司股东净利润 1.04亿元,同比增加 21.64%,归属于上市公司股东的扣非后净利润 1.02亿元,同比增加 36.00%,公司预计 2014年度实现归属于上市公司股东的净利润 15,348.89- 19,186.11万元,同比变动 20%-50%。

    报告摘要:

    内外结合拉动增长,后续业绩可持续。报告期内公司经营状况稳健,实现营业收入11.36亿元,同比增长16.74%,单季度收入增速25.5%。汇率变动导致财务费用有所增长。主营业务的强势增长使得扣非后净利润大幅增长。我们认为公司高科技、金融、商业物流三板块驱动,并持续布局互联网、医疗等潜力空间领域,未来业绩有保证。

    客户结构改善,金融IT及车联网领域突破在即。传统外包业务专注于惠普等优质客户,人均创收提升。银行IT行业发展迅速,公司借助上海泓智经验优势有望实现突破。已完成汽车远程通信、故障诊断解决方案等项目,良好的业务经验助公司紧抓汽车IT优势。

    并购扩张落地,战略转型可期。今年上半年公司收购美国TPG公司,加强企业BI服务和商业大数据挖掘实力,提升企业应用和解决方案能力。公司收购上海泓智科技,补全金融大数据方面短板,业务和客户实现互补。长期来看,外延扩张银行IT等朝阳产业可实现业务升级和结构优化,向行业解决方案提供商转型的未来值得期待。

    投资建议。2014-2015 年 EPS 1.09,1.49 元,目标价43 元,维持“买入”评级。