公司此次发行A股6000万股，发行后总股本为45000万股。

    公司的控股股东为青海华实科技投资管理有限公司，该公司目前持有发行人75%的股权。公司的实际控制人为李银会先生。

    公司主营业务为青稞酒的研发、生产、销售，主要产品含互助、天佑德、八大作坊、永庆和等系列。公司生产的青稞酒属清香型白酒，被中国酿酒工业协会认定为“中国白酒清香型（青稞原料）代表”。 公司拥有的“互助”、“天佑德”被国家工商总局商标局认定为中国“驰名商标”；2010年6月，公司被国家工商总局确定为“国家商标战略实施示范企业”。2011年3月，公司“互助”商标被国家商务部认定为“中华老字号”。

    我们认为公司的投资亮点在于：1）白酒行业近年来增速较快，高景气度有望得以持续，公司将从中受益；2）公司差异化的产品类别为消费者提供了一种新的选择，公司产品市场占有率有望逐步获得提升；3）公司在青海省内施行深度分销的营销策略并获得了成功，目前正在青海周边省份复制同样的营销策略，并有望通过青海省对于周边省份的辐射作用获得良好的效果；4）在距离青海较远的省份，公司将通过专卖店捆绑团购的营销方式，逐步打开市场。

    募股资金投向分析。本次公司募集资金主要投向以下项目：1.优质青稞原酒酿造技改项目；2.优质青稞酒陈化老熟和包装技改项目；3.青稞酒研发及检测中心技改项目；4.青稞酒营销网络与物流配送建设项目。

    公司的竞争优势：1）优质的原料，差异化的产品，独特的自然环境;2）逐步提升的品牌力;3）明显的地域优势及细分市场优势;4）国家对西部地区提供政策支持;5）人才储备充足。

    公司面临的主要风险：1）产业政策风险;2）市场单一的风险;3）原材料供应短缺或价格波动的风险。

    盈利预测及估值。预计公司2011-2013年EPS分别为0.46元、0.64元、0.87元；我们认为给予公司2012年23-25倍市盈率比较合理，对应的价格为14.72-16.0元。