投资要点：

    荣之联发布发行股份购买资产并募集配套资金预案，本次交易荣之联拟通过发行股份的方式购买翊辉投资、奥力锋投资合法持有的车网互联合计75% 股权并募集配套资金，拟向不超过10 名其他特定投资者发行股份募集配套资金，配套资金不超过本次交易总额的25% 。

    拟向翊辉投资、奥力锋投资发行股份购买资产的发行价格为9.06 元/股，向其他特定投资者募集配套资金的发行价格不低于8.154元/股。

    报告摘要：

    车网互联，提供个人 Telematics 产品+行业解决方案。车网互联定位于物联网技术解决方案及服务提供商，在个人应用领域市场，目前车网互联采用B2B2C的商业模式，即开发出功能完备且性价比较高的Telematics 产品和服务，整车厂商、汽车销售公司采购这些产品和服务，在汽车销售时赠送给购车者；行业客户市场公司直接向最终用户提供解决方案和通过业务集成商向客户提供解决方案。

    通过车联网进入数据运营领域，打开公司成长天花板。通过控股车网互联公司能够实现将系统集成、云计算和大数据的全面结合，依托公司自身IT 解决方案服务能力和车网互联的车联网行业经验和数据基础实现从数据采集、数据存储、数据分析到数据应用的整体解决方案，为公司打开了数据运营这一广阔市场空间。

    从IT建设走向数据运营，掌控宝贵数据资产。从公司收入结构变化和一直以来业务拓展方向可以看到，公司正在从传统意义的IT 解决方案提供商转型成为行业应用解决方案提供商。此次控股车网互联正是行业垂直一体化的有效延伸，掌控车联网重要数据资产，通过进行有效的分析和运维从而进军运维蓝海空间。

    我们预测全面摊薄后13 年至15 年公司EPS 为0.33 元、0.48 元和0.60元，给予12 元目标价，给予“买入”评级。