评论

    迈入金融行业，延伸核心业务领域，实现大数据时代公司在证券行业的战略布局：公司通过收购上海锐至进入证券行业，提升对证券行业客户的理解和把握，实现快速的技术积累与行业经验延伸，增强公司核心业务领域的技术能力和服务能力，有效实现大数据时代公司在证券行业的战略布局。

    技术产品与渠道市场相结合，两公司优势互补，实现跨行业突破：荣之联的优势在于销售渠道、市场推广和服务体系，上海锐至的优势在于证券行业产品技术的积累以及行业客户，两者优势互补；收购完成后，公司可以为证券行业用户提供满足大数据与云计算时代具有前瞻性的数据中心解决方案，实现公司的跨行业突破。

    信息化的进一步深入带动数据中心需求，市场发展前景广阔：我国信息化建设正处于传统领域急需改造升级、新兴市场有待大规模投资建设的阶段，国家政策有力的加强了电信、金融、政府、能源等传统领域和生物信息、动漫产业等新兴领域加大数据中心建设动力，数据量的高速膨胀推进了上述领域对海量数据的处理和存储的需求，数据中心建设行业未来几年将继续保持高速增长势头。

    绑定客户提供全套解决方案，方案产品化提升毛利：公司积极转向以客户为中心，特别是重视引领和挖掘公司积累的客户的价值，通过为客户提供数据中心建设全套解决方案，拿到后续运营维护订单，从而有效保证公司毛利率水平。而且，公司要提升技术服务收入水平并加大研发力度实现解决方案产品化，通过业务结构转型和实现解决方案快速复制来提升公司盈利能力。

    投资建议

    我们预测公司 2012-2013年的 EPS为 1.002元和 1.360元，给予公司 33元目标价，对应 33X12PE、24X13PE，维持“增持”评级