事件：

    公司昨晚公布了2012年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入1.60亿，同比增长30.07%；净利润1070.74万元，同比增长43.49%，实现每股收益0.11元。同时公司预计2012年上半年净利润同比增长幅度为20%~50%。

    点评：

    服务收入快速增长，公司“软实力”增强。2011年公司在系统集成业务稳步增长的同时，实现了服务收入的高速增长。公司持续的研发投入不仅增强了软件开发能力，也使得公司产品的综合毛利率得到了有效提升、盈利能力显著提高。公司一季度的综合毛利率为22.78%，比去年同期增长了3.21个百分点。

    重点行业稳步增长，地区分布愈加均衡。公司的业务涵盖数据中心的IT基础设施、机房环境以及管理支撑类软件等，客户主要覆盖大中型企事业单位。2011年公司在能源、电信、金融等重点行业的增长率超过30%。分地区来看，东部地区大幅增长52.20%，各地区收入占比差距缩小。

    加快营销体系建设，提高客户服务质量。公司已经初步构建以重点城市为中心，辐射周边区域的市场营销和服务网络。2012年，公司计划提升北京、上海、成都和广州等原有区域中心的展示、测试和培训能力，同时升级西安、沈阳、武汉3个办事处为区域营销中心，扩充各办事处的规模。公司一季度销售费用同比增长率了83.53%，管理费用同比增长率70.66%。

    “大数据”来袭，数据中心IT市场不断扩大。随着信息化和互联网逐渐渗透到人们生活的各个方面，数据量呈现惊人的增长速度，2005年至2011年之间，全球数据量增长了8倍，预计2020年整个数据量将会达到35千万亿兆。在尚未出现最优的“大数据”解决办法之前，扩大存储设备，建立IT数据中心是有效的解决途径之一。预计金融、电信等行业的更新改造需求以及生物、动漫等新兴行业的新建需求将推动我国数据中心IT市场不断扩大。因此公司将面临良好发展机遇。

    盈利预测和投资评级：我们预计公司2012-2013年的EPS分别是0.96元和1.24元，对应当前股价的市盈率为29倍和22倍。我们认为公司将极大受益于未来两年数据中心IT市场快速扩大。给予公司短期_推荐，长期_A的投资评级。

    风险提示：市场竞争的加剧，管理费用和销售费用大幅提升。