重点行业均实现快速增长，服务占比略有提升

    分行业来看，公司在能源、电信行业实现收入增长约为38%；在金融行业实现收入增长约为34%；在政府、生物、制造行业实现收入增长约为28%；重点行业均实现快速增长。分产品来看，系统集成同比增长24%，收入占比维持稳定；技术服务同比增长36.6%，收入占比提升1.2个百分点。未来公司将继续重点发展技术服务业务，形成公司业务长期发展的重要支撑。

    践行“大客户”战略，提供全价值链服务

    公司为数据中心建设提供全价值链服务，并且在传统与新兴行业均积累了大量优质客户。目前公司正在客户池中精选大客户，有望成为这些客户的全线合作伙伴，参与客户的IT 规划与咨询，并在后续持续提供完整的数据中心建设及支持运维服务。

    “大客户”战略一方面能够帮助公司不断加强客户粘性，另一方面也能够持续挖掘客户价值，保证业务的毛利率。

    与华大基因建立深入合作，生物领域大有可为

    报告期内公司来自生物行业的收入达到8650万，占收入的比重达到12.2%，生物行业的收入主要来自华大基因。公司与华大基因的合作超过十年，较早关注到生物行业对海量数据计算与存储的需求，参与华大基因庞大的“生物云”计划，为华大基因设计、建设和维护位于深圳和香港的生物信息超算中心。公司已经与华大基因签署合作框架协议，未来几年内，公司将继续为其升级改造深圳、香港、北京、武汉等地的数据中心，并提供生物云计算服务，预计总投资额约4.5亿元。此外华大基因刚刚承接国家基因库的建设与运营，院长表示国家基因库启动资金达到50亿元，两年内资金将达到100亿元规模，公司有望参与数据中心的建设。

    “一号文件”聚焦农业科技，生物育种将加大IT建设的需求

    今年“一号文件”进一步聚焦农业科技，其中重点强调了抓好种业科技创新。生物育种是重要发展方向，十二五期间国家将投入超过260亿进行育种基础研究。目前水稻、小麦、玉米的育种资金已经下发。科研单位需要新增基因测序仪器，并配套进行数据中心建设。公司在华南理工大学、北京市农林科学院等科研机构均有成功案例，先发优势明显，预计在生物育种领域将形成新的收入增长来源。未来基因工程、生物制药、生物育种等领域对数据中心的需求将迅速加大。

    盈利预测与投资建议

    维持“谨慎推荐”评级。预计公司2012-2013年全面摊薄EPS分别为1.05、1.48元，对应2012-2013年的PE为28.8、20.5倍。