基本结论

    公司专注于数据中心领域，在大中型数据中心建设及服务方面积累了丰富的经验，形成了系列化的解决方案。公司的解决方案能够系统性地解决数据中心的计算、存储、网络、安全、应用整合、节能降耗等实际问题，提高数据中心的整体可靠性，减少客户的 IT 总投资，横跨多行业。

    信息化催生数据中心建设大潮，新兴行业激发潜在需求：近年来，我国信息化发展迅猛，在国家政策的大力支持下，电信、金融、政府、制造、能源等行业客户积极新建和升级数据中心，同时加快灾备中心的建设，增强业务支持和决策分析能力；同时，在生物信息产业、动漫产业等新兴行业，对海量数据的处理和存储需求越来越高，在数据中心方面投入巨大。

    客户资源丰富，具有清晰的战略和可复制的扩张模式：公司在能源、电信、制造、政府、金融等信息化程度较高的重点行业拥有众多的长年客户，还在生物等新兴行业拥有标杆客户；未来公司将大客户化及提高交付能力作为发展战略之一，实现模式的快速复制。

    生物信息行业先发优势，受益国家大投入：目前生物基因研究逐渐对IT 系统更加依赖，其信息处理能力要求越来越高；公司最早从事生物信息IT 建设的公司，与华大基因长期合作，未来受益国家基因库建设。

    估值与投资建议

    我们预测11-13 年EPS 为0.70 元、1.00 元和1.43 元，通过行业公司比较，发行市盈率对应2012 年在25-30 倍，给予目标价为25-30 元。

    风险提示

    竞争加剧的风险；新增固定资产折旧及研发支出摊销的业绩负面风险；