公告：公司与瑞典OPCON AB公司签署《意向书》，拟投资设立公司，主营螺杆膨胀发电机及配件的生产和销售，进军低温余热回收市场。雪人股份持股51%，OPCON持股49%。OPCON授予合资公司在中国区域独家生产销售权，授予台湾、泰国、越南、印尼、马来西亚和北朝鲜区域内的独家生产权和非独家营销权。

    OPCON是世界螺杆膨胀发电机技术的领导者，技术领先，项目经验丰富。OPCON公司致力于废热回收利用等技术的研究与应用，有数十年生产销售螺杆膨胀发电机的历史，业务集中在瑞典、德国和英国。其主导产品“Power Box”应用于地热、生物能源和各种工业废气余热利用等领域，在钢铁、造纸、电厂、船用余热利用上有许多成功运行的案例，项目经验丰富。“Power Box”可应用于55~160度热水，与国内同类产品相比，回收效率更高；产品功率从几十千瓦到1250 KW，产品系列齐全。

    雪人是OPCON第二大股东，合作基础扎实。雪人持有OPCON公司17.21%的股份，与第一大股东持股比例仅相差0.3%，未来雪人股份将充分利用OPCON AB的先进技术，全面展开工业制冷、废气余热回收及朗肯循环发电等领域的技术研究与开发，迅速进入螺杆膨胀发电市场，此前公司已经成立合同能源管理公司，同时也会积极和第三方合同能源管理公司合作开展业务。

    低品位余热利用市场空间广阔，商业模式成熟。我国低温余热资源丰富，在国家越来越重视节能环保的背景下，具备巨大的市场空间。近年来开山股份、江西华电、汉钟精机、武汉新世界等国内领先的制冷设备企业已经开始致力于螺杆膨胀发电技术的研发和产业化推广。经过几年的发展，螺杆膨胀余热发电良好的经济性和环保性开始得到用户的认可，余热发电技术的市场应用空间逐渐被打开，未来雪人将会成为这个领域重要的参与者。

    进军余热回收领域，打开新的成长空间，提升估值，维持“买入”评级。公司掌握压缩机国际一流技术，拥有一流品牌，完成了从制冰机制造企业到制冷压缩机制造企业的转型，预计三季度压缩机新产品将有望开始小批量生产，公司产品性能优异，客户反馈超出预期，今年有望开始贡献收入。公司与OPCON公司合资进入市场空间广阔的螺杆膨胀余热发电领域，是公司长期发展的重要战略，短期有利于提升估值。维持2014~2016年EPS预测0.33、0.54、0.75元，PE为38x、23x、17x。按照PS估值，公司长期合理市值40亿元以上，买入评级！

    风险提示：压缩机新产品投产时间及销售低于预期。经营预测指标与估值