一、事件概述

    公司发布非公开发行股票预案。本次非公开发行股票数量不超过9,171万股;价格不低于定价基准前20个交易日均价的90%,即为21.81元/股;募集资金总金额不超过20亿元。募集资金将用于“含石墨烯超级锂电池”和“含石墨烯超级锂电池材料(负极材料、陶瓷隔膜和软包)”两个项目。

    二、分析与判断

    锂电池市场需求不断增加,未来发展前景广阔

    2014年,我国锂电池行业市场规模达到了740亿元,同比增长24.16%。从过去五年的数据来看,我国锂电池市场行业规模平均增长率在28%左右。2012年6月,国务院印发《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》,提出了到2020年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆的目标。在多重政策鼓励下,电动汽车等新能源交通工具的推广为锂电池的增长提供了广阔的发展空间,受益于需求的不断增长,预计在未来,锂电池的市场规模会进一步扩大。

    布局锂电池行业,未来有望成为公司新的利润增长点

    近年来,全球锂电池行业的市场规模呈现出了快速增长的势头。随着新能源汽车的快速增长,储能电站建设的步伐加快及移动通信基站储能电池的逐步推广,未来锂电池行业仍将呈现出高速增长的态势。面对应用前景广阔,发展空间巨大的锂电池市场,根据公司战略转型发展的需要,加大对锂电池领域投入,有利于抓住市场发展机遇,增加公司新的利润增长点,提升公司在新能源领域的核心竞争力。

    借助自身技术优势,提升公司经济效益

    锂电池是由正负极材料、隔膜、电解液等多种材料构成。其中,与公司合作的研究团队已在负极材料、隔膜及铝塑膜等多种锂电池材料中实现了技术突破,研制出如含石墨烯硅碳复合负极材料、陶瓷隔膜及铝塑膜等多种高端锂电池材料,达到国际领先的水平。项目实施后,公司将依托锂电池材料领域研发优势,建设含石墨烯超级锂电池生产基地,并适当的进行产业链拓展延伸,形成协同效应,提高产品附加值,提升企业整体的经济效益。

    打破国外技术垄断,进军锂电池高端市场

    目前,国内锂电池材料生产厂商主要集中于中低端领域,国外厂商凭借技术优势,依托垄断地位,在价格议价能力上占主导地位,牢牢占据了高端领域产品市场份额。我国锂电池材料能量密度、使用寿命、比功率等方面与国外高端产品比较依然存在较大的差距。公司此次非公开发行募集资金投资项目生产的含石墨烯超级锂电池材料(负极材料、陶瓷隔膜和软包),在性能达到了国外厂商技术水平。因此,项目的建设有利于公司含石墨烯超级锂电池材料产品打破国外技术垄断的局面,抢占高端锂电池材料领域市场份额。

    三、盈利预测与投资建议

    预计公司2015、16、17年能够实现基本每股收益0.27、0.36、0.47元/股,对应2015、16、17年PE分别为81X、61X、47X。维持公司“强烈推荐”评级。