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三峡旅游(002627)机构评级研报股票分析报告

 
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三峡旅游(002627):披露交易预案 整合三峡资源协同发展

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2022-04-13  查股网机构评级研报

本报告导读:

    公司披露注入资产交易预案,有望实质性推动公司整合两坝一峡区域旅游资源,带动旅游业务超预期。

    投资要点:

    维持“增持”评级。公司积极转型旅游,资产注入有望带动旅游业务超预期,维持2021-2023 年EPS 0.14/0.22/0.28 元,维持目标价8.4 元。

    事件:公司此前筹划向基地公司购买长江旅发100%股权、向交旅投资购买行胜公司100%股权,本次公布交易预案:1)拟以发行股份的形式购买,发行价格为5.46 元/股。2)拟向不超过35 名特定投资者非公开发行股票募集资金,拟用于标的公司项目建设等。

    交易助力整合资源向旅游产业转型。本次交易完成后,公司实现了三峡大坝旅游区、809 微度假小镇、“两坝一峡”旅游产品一体化发展,将实质性推动公司整合两坝一峡区域旅游资源,实现区域内数百万量级游客在各旅游景区之间的流量转化,促进区域协同发展,

    长江旅发主要从事三峡大坝旅游区游客游览预约、调度控制、中转运输等业务。三峡大坝旅游区(5A 级景区)是三峡旅游的核心吸引地,2019 年接待游客突破 300 万人,现拥有坛子岭园区、185 平台及截流纪念园等园区。2021 年长江旅发(分立前)营收3.8 亿元/+38%,归母净利616 万元(去年同期为-386 万元),约占公司2021 年预告业绩的5.3%-6.5%。2019 年营收4.3 亿元,归母净利4980 万元。行胜公司主要从事 809 微度假小镇酒店的运营及管理业务,位于宜昌市西陵峡峡口景区,周边有多种资源。2021 年行胜公司营收865 万元/+88.6%,归母净利-610 万元(去年同期为697 万元)。

    风险提示:收购事项不确定性;安全营运风险;市场下行风险。

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