事件:

    瑞和股份公布2013年年报:公司2013年实现营业收入15.08亿元,同比增长12.33%;实现利润总额1.08亿元,同比增长11.78%;实现归属于上市公司股东的净利润 0.81 亿元,同比增长10.08%,EPS为0.67元,基本符合我们的预期。

    盈利预测与评级。公司2013年新签合同、收入、在手合同等情况,我们略微调整公司的盈利预测:1)略微下调公司2014、2015年的收入增速;2)略微上调公司的毛利率水平,据此预计公司2014-2016年的EPS分别为0.84元、1.03、1.24元,对应的PE分别为19倍、15倍、13倍,维持公司的“增持”评级。

    风险提示:新签订单不达预期、回款不达预期