事件:

    瑞和股份公布2013年年度业绩快报:公司2013年实现营业收入15.07亿元,同比增长12.26%;实现利润总额 1.11 亿元,同比增长 14.44 %;实现归属于上市公司股东的净利润 0.83 亿元,同比增长 12.61% ,EPS为0.69元,;略低于我们此前的预期。

    盈利预测、估值和评级。根据公司的业绩快报,我们略微调整公司的盈利预测:1)略微下调公司2014、2015年的收入增速;2)略微上调公司的毛利率水平,据此预计公司2013-2015年的EPS分别为0.69元、0.86元、1.10元,对应的PE分别为25倍、20倍、15倍,维持公司的“增持”评级。

    风险提示:宏观紧缩、新签订单不达预期、项目进度不达预期