事件

    爱康科技公告随着新一轮电力改革的启动,电力交易市场将趋于多元化发展,售电侧市场的放开为公司在电力销售领域带来了新的发展机遇和挑战。公司拟自筹资金人民币16亿元分别在上海、青海、甘肃、内蒙古设立4家售电公司。每家售电公司注册资本拟定为人民币4亿元,公司将根据售电公司的具体业务开展情况和实际需要,逐步进行资金投入。投资标的经营范围初步拟定为:电力销售、电力项目开发投资,电力工程设计、施工、调试,电力生产、电站运行维护、太阳能产品销售、技术服务与培训(工商经营范围以工商部门核准为准)。

    本次对外投资金额较大,主要因为售电公司作为电力市场安全的重要因素,需要具有良好的资质能力和信用背书,公司将根据售电牌照的资质需要和业务的实际开展情况,逐步投入,目前不会对公司的筹资造成较大压力。

    评论

    我们认为成立售电公司是公司由光伏配件制造商向新能源运营商转型的重要里程碑,但预计短期对公司盈利贡献有限。

    我们维持2015/16年盈利预测1.60/3.86亿元以及“推荐”评级。由于行业估值中枢下行,我们将目标价下调30%至14元/股。