投资要点：

    科技公告,公司全资孙公司苏州中康电力开发有限公司拟自筹资金1000万购自然人王维富、牟银建持有的新疆聚阳能源科技有限公司100.00％股新疆聚阳已获得新疆生产建设兵团发改委出具的企业投资项目备案证明，30MW并网光伏发电项目已获准备案，该项目已基本具备开工建设条件；二MW项目已获得新疆生产建设兵团发改委出具的开展前期工作的函，允许该开展规划选址、资源测评、建设条件论证等前期工作。一期项目已经获得,年底有望实现并网,为全年实现500MW的并网目标添砖加瓦.

    乘国内市场快速发展之风,公司转型电站运营。国内市场迅速扩大,地面电站优质路条的获取已经紧张,分布式电站后续将迎来政策的调整,相对于制造业环节,电站开发较高的盈利能力无疑非常诱人.相对于EPC而言,我们更看好收益率更确定,前期弹性更大的电站运营.

    项目资源充足,多举措保电站运营目标实现.公司目标今年并网500MW,明年实现1GW的并网.目前公司项目资源充足,公司与阿特斯签订400MW的电站收购协议,非公开定增80MW电站项目,与外运长江签订30MW电站开发协议,多渠道项目资源的获取将确保公司明年1GW电站目标的实现.

    多渠道解决资金问题。电站前提投资巨大,寻求资金支持是公司2014年的关键动作.公司多渠道解决资金问题,非公开发行股票募集10亿元为公司提供资金支持,优化资产结构.对已经并网电站采取售后回租再回购的融资租赁模式做二次杠杆, 对于拟收购的电站采取并购基金等多方式解决电站建设的资金问题.

    盈利预测：我们预计14-16年公司的EPS分别为0.38,0.9和1.22元，当前股价对应PE分别为36倍，15倍和11倍。我们看好公司电站运营模式,电站建设达成目标确定性逐步增强,给予“买入”评级。

    风险提示：融资进度不达预期，电站建设进度不达预期。