chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

姚记科技(002605)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

姚记科技(002605):扩扑克牌生产规模 姚记品牌商业化仍具潜力

http://www.chaguwang.cn  机构:华鑫证券有限责任公司  2024-05-06  查股网机构评级研报

  姚记科技发布公告: 2023 年公司总营收43 亿元(yoy+10%) ,归母、扣非利润分别为5.62、5.19 亿元(yoy+61.4%、+51.7%);2023 年公司计提各项资产减值准备共计0.8861 亿元;2023 年拟向全体股东每10 股派发现金股利9.00 元(含税)。单季度看,2023Q4 公司营收7.35 亿元(yoy-33.2%),归母利润0.05 亿元(yoy-91.5%),扣非净利润为-0.04 亿元(略亏);2024Q1 公司营收9.82 亿元(yoy-17.38%),归母、扣非净利润分别为1.51、1.50 亿元(yoy-23.9%、-21.6%)。

      投资要点

      2023 年公司主业持续夯实

      2023 年公司主业扑克牌、游戏、数字营销营收分别为10.9元、12.3 亿元、19.1 亿元(yoy-1.57%、+1.9%、+24.9%,营收占比25.3%、28.5%、44.38%,毛利率分别为26.56%、96%、5.46%)。分类看,扑克牌业务端,近年来新推出扑克牌产品“姚记掼蛋”,备受消费者所喜爱,“姚记”扑克作为全国扑克知名品牌,公司积极推进“年产 6 亿副扑克牌生产基地建设项目”提升公司综合竞争力;游戏业务端,2023年通过产品迭代更新,游戏收入相对稳定;数字营销端,公司作为巨量引擎的长期生态合作伙伴,为客户提供高价值营销服务,同时公司探索新玩法,助力品牌长效经营增长的能力。

      2024 年坚定发展“大娱乐”战略 扩大扑克牌生产规模

      2024 年公司将扩大扑克牌的生产规模,进一步夯实基本盘,主题扑克牌不仅具有收藏价值,也是较好文创产品,更是传承历史文化的载体,其商业价值具挖掘空间;游戏业务将加大布局海外市场,以丰富公司游戏产品及盈利模式,同时公司将继续深耕数字营销赛道,控股子公司西亭文化打造的上海国际短视频中心基地招商稳健。

      拓展体育文化产业 体育新消费有望与主业共振新增量端,2022 年1 月公司前瞻布局体育文化收藏卡发行商及交易平台,战略投资卡淘,推动卡淘球星卡一级市场业务  发展,促进卡淘球星卡二级市场社群扩展,进一步完善公司在卡牌产品、体育文化产业的布局,打造综合休闲娱乐全产业链,驱动体育新消费新增量的发展。

      盈利预测

      预测公司2024-2026 年收入分别为47.1、51.5、56.8 亿元,归母利润分别为6.4、7.3、8.5 亿元,EPS 分别为1.56、1.78、2.07 元,当前股价对应PE 分别为16.6、14.5、12.5倍,2023 年公司主业持续夯实,2024 年扑克牌生产规模有望扩大,中长期看公司打造民族品牌,其“姚记扑克”品牌商业价值也有望赋能游戏、营销等业务,基于主业稳健,新业务具探索空间,进而维持“买入”投资评级级。

      风险提示

      政策监管的风险、游戏产品不及预期的风险、人才流失风险、研发成本上涨的风险、商誉减值的风险、媒体流量供应商较为集中的风险、税收政策风险、政策监管的风险、市场竞争的风险、原材料价格波动的风险、新业务推进不及预期的风险、宏观经济波动风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网