本报告导读：

    　　业绩符合预期，游戏业务表现稳健。夯实“大娱乐”战略推进，三轮齐驱带动业绩高增。

    　　投资要点：

    　　维持“增持”评 级。业绩符合预期，处于前期公司发布业绩预告区间。维持2023-2025 年EPS 2.07/2.35/2.66 元，维持目标价至51.8 元，维持“增持”评级。

    　　事件：2023 年H1 公司实现营业收入23.46 亿元，同比增长23.58%；归母净利润4.07 亿元，同比增长113.87%；扣非归母净利润3.95 亿元，同比增长117.96%。2023Q2 实现营业收入11.58 亿元，同比增长30.32%；归母净利润2.09 亿元，同比增长111.87%；扣非归母净利润2.05 亿元，同比增长108.14%。环比增长7.32%

    　　业绩符合预期，游戏业务表现稳健。公司2023 年H1 整体业绩大幅增长；其中游戏业务收入同比上升30.09%。公司国内捕鱼系列游戏《捕鱼炸翻天》、《指尖捕鱼》、《姚记捕鱼 3D 版》等及海外主要产品《BingoParty》畅销榜排名维持稳健，公司游戏产品运营优异，前期投放效果显现，版本更新市场反馈良好，带动收入增长。

    　　夯实“大娱乐”战略推进，三轮齐驱带动业绩高增。除游戏业务外，数字营销板块随着互联网广告市场景气恢复，收入同比增长46.98%。扑克牌业务同样稳中有升，业务收入同比增长21.96%。报告期内公司在继续推进游戏创新研发的同时，继续进行扑克牌生产基地的项目投入；子公司芦鸣科技在互联网营销业务方面持续降本增效，上半年实现扣非归母净利润2103.2 万元，看好未来业绩持续增长。

    　　风险提示：游戏流水不及预期，监管政策风险等