6月29日金禾实业、山东章鼓两只中小板新股将进行申购。本批新股的发行市盈率分别为金禾实业22.87倍、山东章鼓21.69倍。预计本批次新股平均中签率将在1.66%左右，其中金禾实业2.85%、山东章鼓0.95%。对于本批新股，谨慎的投资者可采用暂时观望的策略，对于能适当承受风险的投资者则建议部分谨慎参与山东章鼓的申购。

    具体分析如下：

    山东章鼓

    公司是国内领先的鼓风机制造商之一，以罗茨鼓风机为核心产品，积极拓展离心鼓风机、气体输送成套设备、渣浆泵等新产品。公司的罗茨鼓风机产品主要市场分布在化工、水泥、水处理、钢铁、电力、冶金、煤矿、气力输送、造纸、纺织等多个行业，销售收入已连续十一年位居国内第一。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为0.56元、0.68元、0.83元，对应10元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为17.86倍、14.71倍、12.05倍。

    参考机械行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为18-22倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间10.08-12.32元，公司确定发行价为10元，则预计首日涨幅为0.8%-23.2%。

    金禾实业

    公司主营业务分属于两个不同行业，一是食品添加剂行业，主要从事安赛蜜和麦芽酚的生产销售，收入占比30%，但贡献50%的毛利润，其中安赛蜜和麦芽酚的产能规模分别居全球第二和全球第一。二是基础化工行业，主要是以煤为原料，拥有煤炭-液氨、甲醇-硝酸、三聚氰胺、新戊二醇产业链。

    预计公司2011-2013年每股收益分别为1.39元、1.7元、2.15元，对应21.5元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为15.47倍、12.65倍、10倍。

    参考食品添加剂行业和化工行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为15-18倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间20.85-25.02元，公司确定发行价为21.5元，则预计首日涨幅为-3.02%-16.37%。

    本批新股中，金禾实业的基础化工业务产品附加值不高，发展前景黯淡，而食品添加剂业务市场份额较高，有一定的竞争力，只是目前整个食品添加剂行业形象不佳，估值难以提升；山东章鼓的罗茨鼓风机市场份额达30%，竞争优势突出，未来发展前景较为广阔，而且公司绝对股价较低，投资者可适当关注。

    由于目前二级市场系统性风险犹在，建议投资者谨慎申购新股，申购时要选择基本面有亮点，业绩有支撑，且发行价合理的公司。从近期新股上市情况来看，发行市值较小、绝对股价较低、且定价合理的个股易受追捧，如今天上市的日上集团就有较好表现。对于本批新股，谨慎的投资者可采用暂时观望的策略，对于能适当承受风险的投资者则建议部分谨慎参与山东章鼓的申购。