第三代E 平台正式发布，有望成为下一代电动车的摇篮。2021 年4 月19 日，比亚迪在上海车展正式发布e 平台3.0，其具有“智能、高效、安全、美学”四大核心特征，有望成为下一代电动车的摇篮。

    　　智能：e 平台3.0 采用全新的电子电气架构和全新的车用操作系统BYD OS，软硬件实现完全解耦，并且可拓展、可升级，且充分开放。基于这套电子电气架构和BYD OS，电动车可实现更强大的自动驾驶能力，同时新功能的迭代速度，可以从两个月缩短至两周，效率大大提升。

    　　高效：e 平台3.0 的关键模块体积小、重量轻、性能强、能耗低。e 平台3.0 电驱动系统升级为8 合1 模块，综合效率可超 89%，且标配高宽域高效热泵系统。

    　　基于e 平台3.0 打造的电动车，零百加速最快可达2.9s，续驶里程最大可突破1000km。e 平台3.0 还具有800V 高压闪充技术，可实现充电5 分钟，行驶150km。

    　　安全：在e 平台3.0 中，刀片电池将作为结构件融入车身的一体化设计，充分利用零部件集成化、小型化带来的安全空间优势，大幅提高纯电动车的安全性。

    　　美学： e 平台3.0 的车型前悬更短、轴长比更大、重心更低、风阻系数更低。

    　　两款全新重磅车型发布。此次车展，比亚迪还发布了2 款重磅全新车型：准量产车型EA1、中大型SUV 概念车——X DREAM。EA1 外观采用全新的“海洋美学”设计理念，基于全新的e 平台3.0 打造，具有动感外形、长轴距、大空间等特点。X DREAM 使用了比亚迪最新的设计语言，外形时尚，且采用了无边框式对开车门设计。未来，X DREAM 有望成为比亚迪王朝系列的旗舰车型。

    　　超级混动旗舰车型——唐DM-i 正式上市。4 月19 日，比亚迪超级混动旗舰车型——唐DM-i 正式上市，新车共3 个配置，售价为18.98-21.68 万元（唐DM-p指导价为23.68-28.68 万元），比此前预售价均低了8000 元。我们认为，作为中型插电混动SUV，唐DM-i 性价比优势显著，后续有望持续热销，给公司带来显著销量和业绩增量。

    　　投资建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为62.46、112.79 以及136.32 亿元，对应当前市值，PE 分别为78.4、43.4以及35.9 倍，维持“买入-A”评级。

    　　风险提示：补贴大幅退坡；新品推进力度不及预期