10月31日中小板新股八菱科技将进行申购。八菱科技的发行价格定为17.11元/股，发行市盈率为18.4倍，预计网上中签率将在0.46%左右。

    公司是国内领先的热交换器提供商，目前主要产品包括汽车散热器和汽车暖风机，是汽车发动机冷却系统和车身暖风系统的关键零部件。2009年公司的汽车散热器产量国内排名第二，OEM市场占有率10%。2009-2010年，公司营业收入分别增长27%和30%，净利润分别增长27%和37%。

    公司主要产品是汽车散热器，收入占比65%左右。公司产品全部在国内销售，主要配套微型车，公司营业收入中，约70％配套微车，15％配套中重卡和工程机械。公司业绩对上汽通用五菱依赖度较高，2010年对其销售额占公司销售收入的60％。 预计公司2011-2013年每股收益分别为1.02元、1.25元、1.53元，对应17.11元的发行价，11年、12年、13年的市盈率分别为16.77倍、13.69倍、11.18倍。

    参考汽车零部件行业可比公司的估值，结合目前市场环境，综合分析给予公司2011年动态市盈率为17-21倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间17.34-21.42元，公司确定发行价为17.11元，则预计首日涨幅为1.34%-25.19%。

    八菱科技此前由于询价机构数量不足导致发行失败，在经过了4个月时间的"重考"准备后，八菱科技终于成功过会。公司在热交换行业中优势比较突出，但目前整个汽车行业的不景气使得公司产品需求被压缩。考虑到汽车零部件企业近期发布的三季报业绩不理想，受行业整体增速放缓的影响在三季度显现出来，我们认为八菱科技17.11元的发行价格定价偏高。但是国庆后新股市场表现回暖，而且八菱科技绝对股价较低，发行市值较小，所以上市首日破发风险较小，建议能适当承受风险的投资者谨慎参与申购。另外，本轮申购周期中11月2日的德尔家居质地一般，相较之下，投资者可优先申购八菱科技，这样资金将于11月3日解冻，可参与11月3日和11月4日的新股申购。

    国庆后新股破发现象有所缓解，暂时结束了9月份以来的新股破发潮。在此期间，超级大盘股中国水电从发行到上市备受市场关注，其上市首日收盘17.11%的涨幅，盘中最高38.44%的涨幅以及高达94%的换手率都超出此前市场的普遍预期。总结近段时间新股表现回暖的原因，主要有以下两个方面：一是由于前期市场环境持续低迷，新股上市频频破发，所以保荐机构对于新股的定价趋于谨慎，发行的折价率不断上升，使得新股价格在二级市场上有了一定的上涨空间；二是大盘国庆后到现在的两波反弹，也为新股的上市表现营造了较好的氛围。但鉴于目前二级市场系统性风险犹在，