本报告导读:

    公司在无人驾驶多个环节ADAS、新能源汽车配件、电动汽车无线充电、车联网及汽车共享运营平台各个环节具实现了优质布局,各环节协同作用将打开公司成长空间。

    投资要点:

    首次覆盖给予“ 增持”评级。预计2015-2016 年EPS 分别为0.19/0.29元的预测,结合相关公司估值,给予目标价23 元。

    与市场认识不同,我们认为公司不仅是布局ADAS 和新能源,而是构建了一个完整的的无人驾驶全产业链。ADAS、无线充电、共享用车都将汇聚到无人驾驶的发展浪潮。公司各环节的协同效应将充分显现,带动公司业绩持续增长。

    公司是自主刹车系统龙头,主要产品为自动紧急刹车AEB 系统的执行端核心组件,基于制动系统升级切入无人驾驶。公司深耕商用车,该领域对主动安全系统的强制安装预期高,产品落地周期短和确定性高。

    催化剂:无人驾驶产品进展、新能源汽车等外延加速

    风险提示:产品开发及无人驾驶推进不及预期