事件：公司发布关于与中国联合网络通信有限公司网络技术研究院签署战略合作协议的公告，双方将就“5G 智慧场馆”建设展开合作。合作的领域包括但不限于：

    　　1）标准制定：双方共同合作就“5G 智慧场馆建设及改造标准”开展课题研究和标准制订，共同制订团体标准，并逐步形成行业标准。

    　　2）资源共享：双方共享国内已合作的体育场馆资源，共同开发相关场馆智能化业务，并对未来新增合作体育场馆持续保持资源共享。

    　　3）拓展合作：奥拓电子根据其顶级体育赛事及赛场信息显示系统解决方案经验，与中国联通共同打造智慧场馆产业示范应用，根据双方协商，共同打造不少于一个“5G 智慧场馆”样板场馆。

    金融科技再添新领域 协同优势有望双重增长：公司此次与中国联通开展合作实现金融科技业务的进一步延伸，继银行网点智慧化改造先行开启后，2018 年公司切入电信智慧营业厅建设，又于今年中标“无人邮局”项目，此次签署协议合作建设“5G 智慧场馆”将使智能化改造的覆盖面拓展至体育场馆，未来实现金融科技业务多领域增长。自今年以来，包括运营商基站建设、消费电子产品发布等正在加速推进5G 规模化商用进程，体育场馆的特性使其成为合适的5G 试验点。在5G 发展的前期，体育场馆智慧化改造建设顺应趋势，并将呈现投入规模大、示范作用强的特点。奥拓电子凭借在体育显示的经验和优势，发挥协同效应，发展金融科技业务的同时实现LED 显示解决方案在国内体育场馆的渗透，实现公司业务双重增长。

    金融科技与LED 显示需求强劲 未来业绩值得期待：我们认为，公司2019 及未来的增长点在于：1）物联网5G 驱动网点智能化改造升级，通信运营商、邮政、体育场馆等领域加入到5G 智慧化改造的浪潮中，公司未来有望凭借先发优势在金融科技领域获得更高的市场份额，打开快速成长的空间。；2）LED 商显市场需求维持较高增速，渗透率进一步提升，高端定制化订单加标准化产品战略将显著增加收入提高盈利水平，多合一SMD 技术具有领先优势，未来Mini LED 规模性量产有望获得可观份额。

    投资建议：我们公司预测2019 年至2021 年每股收益分别为0.38、0.51 和0.65元。净资产收益率分别为15.7%、17.1%和18.0%，维持买入-B 建议。

    风险提示：多合一Mini LED 技术发展不及预期；智慧改造进程不及预期；景观照明工程回款进度不及预期；市场竞争带来的产品价格下降。