事项:

    2015 年12 月10 日,西陇科学副总经理王磊在中信证券2016 年资本市场年会分论坛上进行了《化学试剂转型创新》的专题演讲,并与投资者进行了交流。以下是本次演讲交流的纪要。

    纪要:

    西陇对化学试剂产业的理解

    化学试剂行业

    电子化学品70%的全球市场被美日控制,我国50%以上的电子化学品依赖进口,2013年国内市场规模已超过300 亿。内需市场潜力与成本低廉促使外资进驻中国大陆,使大陆PCB 产业从2000 年的33.68 亿美元爆炸性增长到2011 年的220 亿美元,成为全球最大的PCB 生产地区,未来十年,大陆经济增长将带动更多的电子产品消费,平板电脑等电子终端兴起将对PCB产生强大的拉动作用,预测2011 年至2016 年全球PCB的CAGR为5.4%,中国大陆为8.5%,2016 年大陆PCB 产值将达到331 亿美元,占全球产值的45.9%。在PCB 产业巨大需求增长的强力拉动下,考虑到国内企业技术进步推动下的进口替代,预计未来几年中国PCB 试剂行业增速将不低于8.5%,按试剂占PCB 成本2.5%预算,到2015年中国PCB 试剂需求规模将达到54.6 亿元。

    体外诊断试剂

    我国免疫诊断试剂市场60%以上份额由国外品牌占据,主要外资企业有罗氏、西门子、雅培等,国内厂家主要集中在酶联免疫试剂,主要企业有北京万泰科华生物等,生产厂家多,竞争激烈。免疫诊断的酶联免疫市场充分竞争,市场增速逐渐被化学发光法替代。免疫诊断领域的化学发光市场90%以上的份额由外资企业占据。

    我国体外诊断试剂市场份额分散,同质化竞争严重,全国共200 余家厂商生产诊断试剂,但销售额达亿元以上的厂家仅20 家。2010 年,前四大诊断试剂厂商的市场占有率不到10%。随着医院对检测结果准确率需求的提升,医院更强向于打包采购,未来市场的份额将逐步向产品线更加丰富的企业集中。

    生化诊断在我国起步较早,国内企业与外资企业技术差距不大,随着国内厂商仪器平台的日渐成熟,进口替代正逐步展开。国产试剂占比提升的主要原因是检验平台的开放(生化市场发展初期外资企业的检测平台是封闭式的),推动国产试剂逐步发展。

    我国诊断试剂市场仍远低于国际平均水平,未来有望持续高速增长,预计年复合增长率16%,2018 年规模达到324.5 亿元。按照诊断技术的不同,体外诊断行业可以分为生化诊断、免疫诊断和分子诊断等细分行业。在免疫诊断试剂的冲击下,生化诊断试剂凭借成本低、速度快的优势,仍将保持较大的市场份额,然而免疫诊断试剂无论是在市场规模或是增长率上均已超过生化诊断试剂,预计到2016 年国内市场规模可以达到88.2 亿元。

    中国人口占世界的20%,但体外诊断使臣份额仅为全球的3%,发达国家的诊断费用占到整个医疗费用的20%-30%,中国诊断费用占整个医疗费用不到10%,中国体外诊断产品人均使用量仅为发达国家人均使用量的1/16,差距悬殊,中国诊断行业仍处在行业成长初期。

    实验室化学品行业

    2013 年西格玛全业务线规模为27 亿美元(其中亚太地区5 亿美元),国药试剂13 亿人民币左右、泰坦科技2 亿人民币、百灵威1.5 亿人民币、阿拉丁1 亿人民币,最大企业的份额不超过10%。我们从阿拉丁和国药找一些合作的团队和职业经理人,从今年的4 月1 号进入西陇公司,6 月他们开始正式地把原来的平台给推翻,做了一个新平台,该平台规避了原有平台的一些短处,有更高层次的提升,12 月12 号我们正式上线的平台将是比较不错的。西陇的战略规划与路径设计

    西陇的应对和挑战:全新的战略调整

    产业市场:模式转型、并购发力、产业孵化。专注化学试剂、体外诊断试剂两大领域,整合国内试剂行业。通过试做供应链改造、依靠电商平台介入实验室化学品多个领域,围绕客户做线上线下服务。孵化体外诊断试剂业务平台,捆绑优质经销、品种资源,构建生化、POCT、分子诊断等产品线。

    资本市场:并购成长、人才聚集、股东价值。建立上市公司并购平台,并购将成为公司的业务成长方式,通过资本市场,驱动公司的资金融通、产业性并购、人才技术和资源聚合。

    西陇化学试剂的战略路径:开放平台,全业务线,做化学试剂的生态圈

    第一层面业务范围是产品集成,产品领域是化学试剂,生产模式是自产+OEM,电商模式是自营;第二层面业务范围是产品集成+技术方案,产品领域是试剂领域,生产模式是自产+OEM,电商模式是自营;第三层面业务范围是产品集成+技术方案+个性化服务,产品领域是精细化工,生产模式是OEM 为主、极少自产,电商模式是开放平台。

    西陇体外诊断试剂的路径:开放平台,整合优质经销、品种资源

    公司已经形成以新大陆为产品战略,以永和阳光为渠道战略并存的体外诊断试剂体系。公司成立西陇医学诊断中心,作为体外诊断试剂研发中心,进行新产品开发;新渠道建设,设立清石西陇股份投资基金,增资控股永和阳光;公司通过清石西陇股份投资基金与全国主要的生化试剂渠道商合作,共同进行产品开发与销售。

    西陇做中国试剂产业整合的思路与路径

    公司在全国主要城市建立物流、销售网络,聚集和代理国内外注明品牌的产品,为各行业企业、科研单位、大专院校的实验室提供供应试剂、耗材、仪器设备和服务。

    在供应端、客户端建立深厚积累,做大交易平台。供应超3 万种化学品,涉及有机化学、生命科学等高毛利领域,建立海外长期的供应方合作关系,及质量控制、物流配送的标准流程。全方面地推进供应链改革,包括互联网、电商C2B 的思维,抓取长尾客户,突破现有的业务范围,通过收购跨国品牌快速介入申明科学、分析、材料科学、中间体、环境等领域,做大业务体系,借助资本市场平台,将现有的资产证券化,通过资本市场品牌聚集人才、技术和可能的业务机会。

    西陇“互联网+”全新布局

    通过互联网和医疗行业以模式创新和技术创新达到系统的二次腾飞,成立五个事业部:电子化学品事业部、诊断试剂与事业部、实验室事业部、医疗服务平台、化工电商平台。

    电子化学品事业部

    2013 年收购了湖南化讯和深圳化讯,并购继续发力,丰富协同PCB用化学试剂产品线,2014 年9 月15 日公司发布对外投资公告,以4620 万现金收购深圳市化讯应用材料有限公司、湖南省化讯应用材料有限公司各70%股权,并与目标公司股东签订了《股权转让协议》。深圳化讯开展产品的研发销售工作,负责湖南化讯产品的对外销售,湖南化讯作为生产基地,主要进行电镀药水的研发、生产。

    福建新大陆生物技术股份有限公司,现拥有各项产品批文40 项,现有主打产品TSGF-肿瘤相关物质联合检测试剂盒,2013 年7 月取得总抗氧化状态检测试剂盒批文。后续将坚持差异化道路,从国外引入国内竞争对手少的品种。

    上海备西生物科技有限公司,主要是做心脏检测,以国外进口设备为主,在国内市场的销量不错。同时公司和美国自主研发一些比较精细化的产品。公司承诺利润2015 年大于2000 万元,2015 到2017 年复合增长率大于30%。

    永和阳光(湖南)生物公司主要产品是全自动生化分析仪体外诊断试剂。

    实验室事业部

    西格玛是全球最大的生物&化学试剂生产商和供应商,通过外延式并购得到了快速发展,并通过电商平台实现真正腾飞。

    公司在2014 年11 月建立了实验室产品事业部,全面负责实验室产品仪器的销售及管理工作,从B2B 的化学试剂生产销售商转型到B2C 的实验室试剂互联网销售服务提供商,利用自身主业的线下仓储、物流、销售、加工等优势占据市场。我国实验室化学试剂市场规模100 亿元,生命科学实验试剂100 亿元,均是化学试剂网购平台的主要市场。公司依托自身在化学试剂行业30 年的积累,目前有3000 种自产试剂,在上海设立了营销中心与供应链中心并在各地拥有健全的销售团队,基于以上几点,公司有望快速切入化学试剂电商领域并成为佼佼者。

    上海西陇生化科技有限公司未来将建成完善的实验室产品电商平台,构筑了丰富的产品数据库,便捷多样的查询方式,详尽的产品信息,流程化的订购模块,尽心尽力让用户在最短的时间内买到最优质的产品,得到最准确的试验数据。西陇生化不断从国药、阿拉丁等公司引入实验室试剂业务的自身人才,并在股权上采用了“上市公司控股+合伙人参股”的模式,深度绑定核心团队的利益。

    西陇医疗主要是从事医疗器械批发、零售、租赁业务,为搭建国内外医疗器械生产商和代理商提供一站式服务的平台,成为全国性的高端医疗器械物流配送服务商,并引进了杭州和南京的合作单位。

    问答:

    问1:行业垄断明显,西陇作为后来者优势在哪儿?

    答:西陇作为一个平台,有足够的吸引力。一方面吸引了其他巨头的人才,另一方面最近推出的平台规避了其他平台的弊端,强调供应端、产品和平台的形式。依靠人才与做事方式,全方位提升企业价值,预计超越不难。

    问2:介绍一下西陇引进的人才?

    答:西陇生化的牵头人是从阿拉丁和国药那边过来的,西陇集团从国药控股请来了一名高管做CEO,西陇从管理、思路和做事方式上都在转型。

    问3:更名的理由?

    答:主要出于业务转型的需求。一方面,西陇收购了新大陆等公司,扩大了经营的范围,目前转到医疗方面,但名字还停留在化工方面。另一方面,西陇从生命科学转到POCT、IVD领域,也属于医疗高端的科学技术领域。最后,出于电商平台领域的考虑。