公司制定的目标是2012年做到15个亿，净利润1个亿左右。是否可以达到预设目标主要看下半年的经济环境，估计可能要差一些，但不会低于去年。

    上半年销售费用和管理费用小幅增长。销售费用增加21%，主要是销售布点和人工成本增加。公司于4月进行了一次调薪，导致人工成本今年上升了10-20%。此外，管理费用增加22%，上市之后相关费用增加较多，董秘的培训费，出差费用及招待费都增加了。预计下半年不会再有增加。

    上半年存货增加22%。存货增长主要是原材料采购增加。公司考虑到原材料价格比较低，就增加了原料的采购。

    还有就是最近新上了一个硝酸银车间，主要做感光试剂，银的价值比较高，一年有一个亿。公司产品主要客户是柯达，其用于生产工业和医院用胶卷。

    股权激励。股权激励以前考虑过，但从其他公司公布的看没有起到作用，公司在探索其他方式进行激励。目前公司高管没有从二级市场增持的计划。

    投资评级：增持 不考虑其他未竟收购以及核电硼酸达产、湖北杜克与三季度收购完成并并表的假设下，我们预计公司2012-2014EPS分别为0.43、0.60和0.82，对应PE分别为19.9倍、14.0倍和10.29倍。给予公司“增持”评级。