事件：公司于9 月23 日发布公告，收到北欧某国当地合作伙伴的专业无线通信终端设备采购订单，主要为北欧某国公共安全客户提供DMR 终端产品及相关配件，订单总金额为314.36 万英镑（约合人民币2,780 万元），占公司2018 年度经审计营业收入的0.40%。

    北欧公共安全领域取得突破，海外渠道整合协同效应凸显。本项目为客户提供自主研发的DMR 数字终端产品，体现了公司DMR 产品线在国际市场的竞争力，是公司在北欧地区公共安全领域的重要突破。

    自2017 年成功收购Sepura 以来，公司大力推进欧洲营销体系整合，并取得显著成效。本项目充分发挥了公司自主研发的DMR 数字产品与子公司Sepura 合作渠道的协同效应，实现了渠道业务在北欧国家公共安全领域的规模订单。近年来，公司在欧洲地区综合竞争力和市场占有率持续提升，现已成为欧洲最大的专网通信厂商之一。我们认为，该项目的实施将会对公司业绩产生一定的积极影响。

    专网通信屡获订单，全球业务稳步增长。公司从年初至今签订的大项目数量和金额较上年同期显著提升。在海外市场，公司陆续中标了菲律宾国家警察专业无线通信设备采购项目、巴西CEARA 州公共安全专网通信网络项目、北美洲某城市轨道交通TETRA 通信系统项目、巴西GOIAS 州公共安全部TETRA 终端采购项目、西欧某国公共安全TETRA 终端设备采购项目、秘鲁国家警察TETRA 系统扩容项目、智利地铁TETRA 通信系统项目等；在国内市场，公司建设并交付了河北省警用数字集群通信系统项目，中标南京市公安局350 兆数字集群系统基站扩建和网络优化项目、深圳市智慧城管信息化项目硬件设备项目等，全球业务实现稳步增长。

    盈利预测与投资评级：预计公司2019-2021 年的净利润为6.83亿元、9.11 亿元、11.53 亿元，EPS 为0.37 元、0.50 元、0.63 元，对应PE 为28 倍、21 倍、16 倍，给予“买入”评级。

    风险提示：全球贸易争端加剧；海外业务拓展不及预期。