事件描述

    雷柏科技股份有限公司将于近日在深圳证券交易所首次公开上市，公司基本情况如下：

    雷柏科技拟采用网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合的方式公开发行3,200 万股（A 股），占发行后总股本（12,800 万股）的25%。

    我们预测2011 年到2013 年EPS 分别为1.129，1.838，2.741 元，以公司2011年38~42 倍市盈率计算，对应估值区间为42.9 元~ 47.4 元，建议询价区间为39 元~43 元。

    风险提示

    公司主要从事键鼠等电脑外设产品的研发、生产和销售。由于行业进入的资金门槛不高，国内有线键鼠市场竞争充分，具备一定规模的厂商达数百家。新进入者对市场的低价冲击，公司仍面临较大的市场竞争风险。

    公司外销收入占主营业务收入的比例、原材料进口占采购总额的比例较大。其中外销占主营业务收入的比例2008~2010 年分别为86.11%、57.50%和45.40%，原材料进口占采购总额比例2008~2010 年分别为52.04%、28.50%和21.78%。公司外销收入和采购结算主要以美元作为结算币种，汇率变动将会对公司造成一定的影响。

    随着技术的进步，人机交流出现了声控、触摸屏等新的方式，目前受制于技术水平、成本、干扰和保密等因素，声控操作不适于办公及公共场所，触摸屏也受到距离、精度的限制，此类应用尚未成熟。作为人机交流的关键设备，键盘鼠标仍是最为重要的电脑外设产品，但也不排除未来可能出现新的方式替代键鼠作为人机沟通的媒介。