通达动力于2月27日晚间发布2013年度业绩快报:实现营业收入9.09亿元,同比增21.08%;实现归属于母公司净利润1051万元,同比下滑42.51%,实现EPS0.06元,处于三季度业绩预告-45%~-15%下限位置。我们认为公司利润率和ROE水平已经降至最低点,将受益于电动汽车、电梯等下游拓展、风电复苏、国际化战略和原材料价格稳定,向上拐点形成且向上弹性较大,预计14-15年EPS分别为0.19和0.35元,我们认为在当前市场环境下公司市值被低估,未来有提升需求,首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级,合理估值12-14元。