事件：

    我于1 月11 日赴汕头调研，与公司就经营情况、产品及渠道调整、募投项目进展等进行了深入交流

    结论:

    公司2012年为调整年，产品和渠道调整措施在积极推进；但贡献业绩尚需时间，我们预测2012年经营较为平稳。业绩拐点可能出现在2013年下半年新建产能投产后。

    我们预测2012-2013年，出口分别增长8%、12%；内销分别增长15%、20%。营业收入增长11.3%和16%； 毛利率和期间费用率保持相对稳定，净利润分别增长14.5%和19%。

    2011-2013年EPS为0.43元、0.50元和0.59元。目前股价为12.18元。对应2011-2013年EPS分别为28.32、24.36、20.64倍。公司目前估值与行业平均相当。我们给予其2012年28倍市盈率，对应目标价格14元。给予"推荐"的投资评级。