公告梗概：

    公司控股股东日月集团于2012年7 月12日至7 月13日通过股票二级市场增持公司股份共计42.28 万股，增持平均价格约为 16.93 元/ 股，约占公司总股本的0.18% 。日月集团计划在 2012 年7 月12日至2012年10月12日期间, 根据有关规定以及市场情况, 增持下限不低于50万股, 上限不超过公司总股本1%的股份(含此次已增持股份在内)。

    日月集团增持前持股29.74%，与一致行动人合计持股比例达68.91%：

    日月集团本次增持前持有公司股份 7138.52 万股，占公司总股本的29.74%，其与一致行动人永盛国际投资集团有限公司(持股29.18%) 、日月控股有限公司(持股4.73%)、绍兴县携行贸易有限公司（持股2.89% ）和绍兴县鑫富投资有限公司(持股2.36%)合计持股68.91%。本次增持后，日月集团持股占比提升至29.92%，若以本次公告的增持上限计算，则日月集团持股比例将达30.74%，与一致行动人持股比例合计达69.91%。

    大股东增持稳定军心，并彰显对公司长期发展信心：

    从基本面看，公司曾于 7 月4 日发布业绩修正公告，将之前 1H2012 归属于母公司净利润同比下降25% ～45% 的预告修正为同比下降64.07%～67.13%；从股价走势看，周K 线图显示公司股价自今年3 月份以来一直处于下降通道。我们认为控股股东选择在此时增持，除了充分体现出其对公司长期发展的信心，更重要的是对资本市场的投资者起稳定军心的作用，彰显出其对公司投资价值的认可。

    维持中性评级，目标价15元：

    我们暂维持公司2012-14 年EPS分别为0.58/0.68/0.80 元的判断不变，以2011年为基期未来三年CAGR-8.7%，但由于公司 3Q2011 业绩基数较高，不排除再次下调盈利预测的可能性。我们给予公司未来六个月15.0 元的目标价，对应 2012年26X 市盈率。尽管公司身处行业前景较为明朗的黄金珠宝行业，但短期决定公司业绩的“天时地利人和”因素均不具备。中长期来看，考虑到公司产业链完整且存在上游打通矿物产地、下游拓宽业务品类的可能性，此外目前每股 11.78 元的净资产价值也给公司股价提供了一定安全边际。我们维持中性评级，认为 4Q2012 后随着前期低基数因素显现，公司业绩才可能会扭转目前不利局面，出现一定业绩拐点。

    风险提示：金价大幅下滑导致大额存货跌价准备